Este artigo foi publicado originalmente em inglês no blog do FMI (Fundo Monetário Internacional)
Por Kristalina Georgieva
Em um momento de maiores incertezas para a economia global, o forte desempenho da Índia continua sendo um ponto positivo. Portanto, é apropriado que os ministros das Finanças e os governadores dos bancos centrais do Grupo dos Vinte (G20) se reúnam em Bengaluru nesta semana.
Este será mais um ano desafiador. Mas pode representar um ponto de inflexão – com a inflação caindo e o crescimento chegando ao fundo do poço. De fato, embora nossas projeções mais recentes mostrem uma desaceleração do crescimento global para 2,9% neste ano, prevemos uma recuperação modesta para 3,1% em 2024.
Olhando por trás dos números das manchetes, vemos mercados emergentes e economias em desenvolvimento fornecendo grande parte do ímpeto. Esperamos que eles respondam por cerca de quatro quintos do crescimento global neste ano, com a expectativa de que a Índia sozinha contribua com mais de 15%.
Mas, além de seu papel como motor do crescimento global, a Índia está posicionada de maneira única para unir os países.
Em um mundo que enfrenta múltiplos desafios e crescentes tensões geopolíticas, essa liderança é crítica — e lindamente capturada no tema da presidência do G20 da Índia: “Uma Terra, Uma Família, Um Futuro”.
Deixe-me compartilhar minha visão do que esse espírito de “um” representa para os formuladores de políticas e para todos nós como uma comunidade global.
Primeiro, uma família significa solidariedade e proteção dos vulneráveis
A realidade é que o crescimento ainda está abaixo da média, e as pressões sobre os preços ainda são muito altas. E, após três anos de choques, muitas economias e pessoas ainda sofrem muito.
Em todo o mundo, muitas famílias lutam para sobreviver devido ao alto custo de vida. Milhões não podem comprar combustível para aquecer ou cozinhar. Sucessivos choques aumentaram a pobreza, colocando em risco décadas de progresso. E, apesar de alguma redução nos preços dos alimentos, um número recorde de 349 milhões de pessoas em 79 países enfrentam insegurança alimentar aguda.
Apoiar os vulneráveis é vital em todos os países.
As medidas fiscais devem ser temporárias e focadas em proteger os mais necessitados – sempre uma boa prática, mas ainda mais importante à medida que os países lidam com recursos cada vez mais limitados e dívidas mais altas. Na maioria dos países, as medidas direcionadas precisam ser combinadas com um aperto fiscal gradual para reconstruir os amortecedores e garantir a sustentabilidade da dívida.
Enquanto isso, trazer a inflação de volta à meta continua sendo um imperativo. Para chegar lá, os formuladores de políticas precisam manter o rumo do aperto monetário. O alinhamento das políticas fiscal e monetária ajudará. A comunicação clara dessas metas políticas é vital para evitar uma reavaliação repentina nos mercados financeiros.
Embora o ciclo de aperto global seja necessário para garantir a estabilidade de preços, os formuladores de políticas devem estar atentos às repercussões adversas nas economias emergentes e em desenvolvimento – inclusive por meio de um dólar americano mais forte e saídas de capital. Embora as condições financeiras tenham melhorado desde a última reunião do G20, proporcionando algum alívio modesto, vimos como os custos de empréstimos mais altos exacerbam a vulnerabilidade das economias com pesados encargos de dívida externa.
Cerca de 15% dos países de baixa renda estão em sobreendividamento, e outros 45% estão em alto risco de sobreendividamento. E, entre as economias emergentes, cerca de 25% estão em alto risco e enfrentando spreads de empréstimos “semelhantes à inadimplência”.
Aqui, a solidariedade significa melhores mecanismos para reestruturar a dívida. Sob o Quadro Comum do G20, o Chade chegou a um acordo com seus credores no final do ano passado, e Zâmbia e Gana estão avançando na resolução da dívida. Mas as regras básicas precisam ser esclarecidas, e os processos tornados, mais eficientes e eficazes.
Para acelerar os esforços de reestruturação da dívida, o FMI, o Banco Mundial e a presidência do G20 da Índia estão convocando uma nova Mesa Redonda da Dívida Soberana Global. Nesta semana, em Bengaluru, nos encontraremos pessoalmente pela primeira vez – e abriremos o caminho para que os credores, tanto públicos quanto privados, e os países devedores trabalhem juntos, avaliem as deficiências existentes e as melhores maneiras de resolvê-las.
Neste mundo mais propenso a choques, algumas economias emergentes e em desenvolvimento também precisarão de apoio financeiro adicional. Assim, uma rede de segurança financeira global com bons recursos, com o FMI em seu centro, é mais importante do que nunca.
Pense em como o Fundo se esforçou para apoiar nossa “família de nações” desde o início da pandemia. Mais de US$ 272 bilhões para 94 países, dos quais cerca de US$ 34 bilhões foram financiamentos de emergência de desembolso rápido. A alocação histórica de SDR (Direitos Especiais de Saque, da sigla em inglês) de US$ 650 bilhões para aumentar as reservas de nossos membros. E uma nova Janela de Choque Alimentar fornece acesso rápido a recursos para os países mais atingidos pela crise de segurança alimentar.
Agora, mais solidariedade é necessária para permanecermos unidos aos membros vulneráveis e de baixa renda de nossa família para garantir que eles ainda possam acessar o financiamento concessional do FMI em tempos de angústia e para se proteger contra futuras crises. Outros com força e capacidade para fazê-lo precisam se levantar e ajudar a resolver os déficits de arrecadação de fundos – especialmente em recursos de subsídios no Fundo de Redução da Pobreza e Crescimento – e fornecer contribuições adicionais para o novo Fundo de Resiliência e Sustentabilidade. Isso também significa determinação para avançar na 16ª Revisão Geral de Cotas para que possamos concluí-la até o final do ano.
Em segundo lugar, uma terra significa proteger nosso planeta, nosso lar
Somos testemunhas dos efeitos cada vez mais graves e generalizados das mudanças climáticas – uma ameaça existencial à humanidade contra a qual só podemos lutar coletivamente. Devemos nos unir como uma família em defesa de nossa única terra.
Nosso objetivo coletivo de cumprir o Acordo de Paris e aumentar a resiliência exigirá políticas que possam ajudar a redirecionar trilhões de dólares para projetos verdes. Considere uma regulamentação mais inteligente, sinais de preço e subsídios bem direcionados que incentivem o investimento de baixo carbono ou inovações financeiras que mobilizam mais capital privado.
Aqui, a consultoria e o apoio financeiro do FMI estão trabalhando em conjunto para mitigar os enormes riscos relacionados ao clima para a estabilidade econômica e financeira. A primeira onda de países-piloto que acessam o Fundo de Resiliência e Sustentabilidade demonstra como estamos ajudando países vulneráveis a estabelecer as políticas corretas e criar um ambiente propício a investimentos favoráveis ao clima. Além disso, estamos coordenando com outros – incluindo bancos multilaterais de desenvolvimento e o setor privado – que têm um papel fundamental a desempenhar na redução dos riscos de investimento .
Certamente, há sinais de progresso, à medida que as principais economias realinham suas estruturas fiscais para acelerar a transição verde. Mas as políticas devem manter o foco nessa transição – em vez de fornecer uma vantagem competitiva para as empresas domésticas. “Subsídios verdes” para tecnologias em estágio inicial podem ser úteis – veja como eles reduziram o preço global da energia solar. Eles devem, no entanto, ser cuidadosamente projetados para evitar gastos desnecessários ou tensões comerciais e para garantir que a tecnologia seja compartilhada com o mundo em desenvolvimento.
Em outras palavras, não devemos resvalar para o protecionismo. Isso tornaria ainda mais difícil para os países mais pobres acessar novas tecnologias e apoiar a transição verde.
A saúde da nossa terra é essencial para o nosso futuro. Mas não é o único ingrediente.
Um futuro significa garantir que todos possam prosperar
Em uma era de transformação tecnológica, a forma como os formuladores de políticas gerenciam o potencial do progresso digital pode ser fundamental para um futuro justo e inclusivo. Pense nos ganhos de receita e conformidade com a administração tributária digital; maior transparência por meio de compras online que ajudam a combater a corrupção; e a responsabilidade dos sistemas digitais de gestão das finanças públicas que podem fortalecer o contrato social.
A Interface Unificada de Pagamentos da Índia é um excelente exemplo de tecnologia que impulsiona a inclusão financeira. Somente no mês passado, essa camada da infraestrutura pública digital da Índia processou mais de 8 bilhões de transações. E esse sistema permite que 400 milhões de pessoas em áreas rurais participem com antigos telefones celulares de ‘aperto de botão’.
Isto é apenas o começo. A maioria dos países membros do FMI está avaliando ativamente as moedas digitais do banco central (CBDCs) que podem trazer benefícios substanciais, como pagamentos mais resilientes em países propensos a desastres e maior inclusão financeira. A Índia realizou uma avaliação aprofundada dos CBDCs, o que poderia informar estudos semelhantes em outros lugares, acelerando o progresso digital em todo o mundo.
No entanto, qualquer nova tecnologia financeira também apresenta riscos.
O recente colapso de algumas crypto exchanges proeminentes intensificou as preocupações sobre a integridade do mercado e a proteção do usuário. É por isso que precisamos das políticas certas – por exemplo, para fortalecer a regulamentação financeira e desenvolver padrões globais que possam ser aplicados de maneira uniforme além das fronteiras. O trabalho do FMI em criptoativos é particularmente focado em políticas macrofinanceiras.
A ideia de maximizar as vantagens e evitar erros está no cerne do trabalho de desenvolvimento de capacidade do FMI. Nosso objetivo é ser uma linha de transmissão das melhores práticas para todos os nossos membros.
Esse espírito de “um” deve nos guiar à medida que avançamos
Para atingir os objetivos de “Uma Terra, Uma Família, Um Futuro”, precisamos encontrar um terreno comum, mesmo com o aumento das tensões geopolíticas. E precisamos evitar políticas de soma zero que só deixariam o mundo mais pobre e menos seguro.
Como o Prêmio Nobel indiano Rabindranath Tagore disse uma vez: “Você não pode cruzar o mar apenas parado e olhando para a água”.
Para os formuladores de políticas do G20, isso significa ter a coragem de tomar as ações certas, conduzindo o navio em que todos estamos a um porto seguro.