Este artigo foi publicado originalmente em inglês no blog do FMI (Fundo Monetário Internacional)
Por John Bluedorn e Taline Koranchelian
O conflito em Gaza e em Israel tem causado imenso sofrimento humano. Além do impacto direto, o conflito também terá consequências para a região mais ampla do Oriente Médio e do Norte de África, com impactos tanto nas pessoas como nas economias. Isto ocorre numa altura em que já se esperava que a atividade econômica na região desacelerasse, caindo de 5,6% em 2022 para 2% em 2023.
A extensão do impacto na região permanece altamente incerta e dependerá da duração, intensidade e propagação do conflito. Um conflito em grande escala constituiria um grande desafio econômico para a região. A sua contenção depende do sucesso dos esforços internacionais para evitar uma nova escalada na região em geral. O que é certo é que as previsões para as economias mais diretamente expostas serão rebaixadas e que as políticas para proteger as economias contra choques e preservar a estabilidade serão críticas.
Não há dúvida de que Israel, a Cisjordânia e Gaza são os mais duramente atingidos. Mas o impacto econômico estende-se muito além da área de combate. Os países vizinhos do Egito, Jordânia e Líbano já estão sofrendo repercussões econômicas. No meio de preocupações sobre a ameaça de escalada, os visitantes têm cancelado viagens para a região, atingindo duramente a própria tábua de salvação destas economias. O turismo, que representou entre 35% e quase 50% das exportações de bens e serviços nestas economias em 2019, é uma fonte crítica de divisas e de emprego. As economias dependentes do turismo, como o Líbano, onde as taxas de ocupação hoteleira caíram 45 pontos percentuais em outubro, em comparação com o ano anterior, verão efeitos indiretos no crescimento.
O impacto nos mercados energéticos e financeiros foi limitado e temporário. Após um aumento inicial, os preços do petróleo recuaram e estão agora abaixo dos níveis anteriores ao conflito, refletindo mudanças nas condições da procura mundial (uma vez que não houve perturbações na produção de petróleo). Os preços do gás natural também desceram após um grande aumento, mas ainda estão cerca de 25% acima dos níveis anteriores ao conflito.
Os rendimentos dos títulos públicos subiram em algumas economias, mas o impacto mais amplo tem sido até agora mínimo. Os fluxos líquidos de carteira para a região – um sinal do sentimento de investimento – registaram uma tendência descendente que se acelerou com a crise, mas desde então regressaram aos níveis anteriores ao conflito.
Apesar destes fatores, a elevada incerteza sobre a trajetória do conflito mina a confiança dos consumidores e das empresas, o que poderá conduzir a uma queda nos gastos e no investimento. Na ausência de um cessar-fogo duradouro, e mesmo que o conflito permaneça contido, a incerteza poderá afetar a região mais alargada do Oriente Médio e do Norte de África. Assim, nos casos em que o impacto foi limitado até agora, o crescimento poderá se deteriorar caso a hesitação comece a pesar nas decisões de investimento.
E as crises também podem expor vulnerabilidades subjacentes, exacerbando os riscos negativos para as perspectivas. O aumento dos prêmios de risco poderá aumentar os custos dos empréstimos, o que poderá rapidamente afetar as economias altamente endividadas. Além disso, Estados frágeis e afetados por conflitos na região, como a Somália, o Sudão e o Iêmen, poderão sofrer um declínio nos fluxos críticos de ajuda se o foco dos doadores se desviar e o envelope da ajuda internacional não se expandir para satisfazer as crescentes necessidades globais.
O risco de escalada persiste
Neste contexto, uma escalada do conflito poderá constituir um ponto de virada para a região. As ramificações seriam de grande alcance, espalhando-se rapidamente para além dos vizinhos imediatos, para economias como o Iraque, o Irã, a Síria e o Iêmen. Quanto mais prolongado o conflito, mais impactado se tornaria o turismo, o comércio, o investimento e outros canais financeiros. Os fluxos de refugiados poderão aumentar significativamente, aumentando as pressões sociais e fiscais nos países que os recebem e causando potencialmente uma fraqueza mais prolongada.
Numa região que produz 35% das exportações mundiais de petróleo e 14% das exportações de gás, o impacto de uma potencial interrupção da produção é enorme. No entanto, ao contrário de episódios anteriores, mesmo que os preços subam em resposta aos acontecimentos, os produtores de petróleo, especialmente os da região, podem aproveitar uma ampla capacidade disponível para aumentar rapidamente a produção, ajudando a mitigar o impacto.
Prepare-se agora
Sem dúvida, esta crise irá remodelar o futuro da região. Onde o impacto econômico for agudo ou os riscos forem elevados, a gestão prudente da crise e as políticas de precaução serão críticas no curto prazo. Esta crise poderá inaugurar uma era de elevada incerteza para muitos países se não for devidamente abordada.
Para outros que se preparam para as potenciais ondas de choque que se avizinham, é fundamental não perder de vista a importante agenda de reformas e resiliência, especialmente tendo em conta os desafios estruturais existentes e um ambiente global mais propenso a choques. Os países devem se preparar, fortalecendo as reservas políticas sempre que necessário e garantindo a sustentabilidade fiscal e externa. Tal como salientado nas nossas últimas Perspectivas Econômicas Regionais, reformas estruturais adequadamente concebidas e sequenciadas podem ajudar a apoiar tanto o crescimento a curto prazo como as perspectivas de crescimento a longo prazo. Economias mais fortes e mais resilientes também têm maior probabilidade de resistir a choques repentinos.
O FMI está estreitamente envolvido com a região para ajudar os países a mitigar o impacto das repercussões adversas. Os países com compromissos programáticos apoiados pelo FMI (Egito, Jordânia, Mauritânia, Marrocos) podem utilizar estes programas para ancorar boas políticas. No Egito, o pessoal está em colaboração com as autoridades para avançar com as revisões do programa. O recente acordo a nível do pessoal sobre um programa apoiado pelo Fundo para a Jordânia, em curso desde meados de 2023, estabelece o caminho para um abrigo contínuo contra a tempestade. O acordo de Linha de Crédito Flexível de Marrocos, que reflete os seus fundamentos e definições políticas muito fortes, também serve como amortecedor contra choques adversos.
De forma mais ampla, enfrentar estes desafios proporciona uma oportunidade de reinicialização. O FMI está revendo as perspectivas econômicas para o Oriente Médio e o Norte de África em estreita colaboração com os seus membros e está pronto para intensificar o apoio necessário através de aconselhamento político, assistência técnica e financiamento aos países da região.