Este artigo foi publicado originalmente em inglês no blog do FMI (Fundo Monetário Internacional)
Por Alejandro Guerson, James Morsink e Sònia Muñoz
O Caribe é a região mais exposta a desastres naturais relacionados ao clima, com necessidades de investimento em adaptação estimadas em mais de US$ 100 bilhões, o equivalente a cerca de um terço de sua produção econômica anual.
Além disso, com a eletricidade gerada em grande parte a partir de combustíveis fósseis, os preços da energia no Caribe estão entre os mais altos do mundo, destacando a necessidade de investimento na produção de energia de baixo custo e com baixo teor de carbono.
O nível atual de financiamento climático privado na região do Caribe está muito aquém do necessário. Algumas iniciativas recentes são promissoras, incluindo:
- Emissão de títulos azuis combinados com swaps da natureza da dívida para redução do serviço da dívida, abrindo espaço fiscal para investimentos em conservação da natureza em áreas costeiras (Belize e Barbados).
- Emissão de um título de catástrofe para proteção financeira contra danos causados por furacões (Jamaica).
- Instrumentos de dívida de contingência estatal que fornecem alívio do serviço da dívida após desastres naturais no contexto da reestruturação da dívida em programas apoiados pelo FMI (Barbados e Granada).
No entanto, os países caribenhos receberam apenas cerca de US$ 800 milhões de fundos climáticos (Fundo Verde para o Clima, Fundo Global para o Meio Ambiente e Fundo para a Adaptação).
Embora a maioria dos países adquira seguro contra desastres do Mecanismo de Seguro contra Riscos de Catástrofes do Caribe e alguns países também estejam inscritos nas linhas de crédito de contingência do Banco Mundial, os níveis de cobertura estão abaixo das necessidades de reabilitação e reconstrução.
O acesso ao financiamento climático privado tem sido baixo devido a vários fatores.
Um pipeline de projetos climáticos financiáveis é fundamental para obter financiamento privado, mas isso continua insuficiente devido à capacidade e experiência limitadas para a preparação de projetos. Da mesma forma, os requisitos de qualificação para acessar fundos climáticos geralmente estão além da capacidade administrativa dos governos de pequenos países e microestados, dados os custos fixos de avaliação e avaliação de projetos.
A natureza multifacetada das operações de financiamento climático, que incluem aspectos financeiros, jurídicos, ambientais e orçamentários, requer o envolvimento de vários departamentos da administração pública, levando a longos e caros períodos de preparação. Além disso, as lacunas de dados prejudicam a avaliação e o monitoramento do projeto, limitando a precificação de riscos e a avaliação de impacto. Além disso, o financiamento privado geralmente requer informações sobre garantias e credibilidade, que muitas vezes não estão prontamente disponíveis. Finalmente, a falta de precificação efetiva do carbono reduz o incentivo dos investidores para canalizar fundos para projetos benéficos para o clima.
Em muitos países, o alto nível de dívida governamental reduz o espaço fiscal para compartilhamento de riscos (por exemplo, garantias governamentais para financiamento do setor privado). Isso é particularmente crítico, considerando que os investimentos climáticos são necessários agora, enquanto o retorno ocorre no longo prazo. Além disso, os custos fixos da emissão de instrumentos financeiros para arrecadar dinheiro para a adaptação climática restringem o acesso ao financiamento privado.
Soluções colaborativas
Enfrentar esses obstáculos ao financiamento climático privado requer uma ação coordenada de todos os envolvidos.
Os governos precisam fortalecer as instituições e processos que desenvolvem, executam e financiam projetos relacionados ao clima. Isso inclui rotulagem verde de projetos em orçamentos, credenciamento para aplicar ao financiamento climático e atualização dos padrões de aquisição, transparência e relatórios. Para superar as restrições relacionadas ao tamanho pequeno, os países do Caribe poderiam reunir recursos administrativos para reduzir custos, ao mesmo tempo em que fortaleceriam a comunicação entre os departamentos envolvidos nas operações de financiamento climático. Posições fiscais sustentáveis, apoiadas por estruturas fiscais de médio prazo transparentes e vinculativas para sinalizar o compromisso com a sustentabilidade da dívida, são essenciais para sustentar o acesso ao financiamento climático em termos favoráveis.
Os governos também poderiam facilitar o acesso ao financiamento do setor privado com a modernização dos procedimentos de execução hipotecária e padrões de contabilidade e relatórios, e o estabelecimento de agências de crédito. Dado que os benefícios sociais serão maiores do que os benefícios privados, os governos também devem remover os gargalos no nível setorial, adotando ambientes legais e regulatórios claros para energia renovável e eliminando os subsídios aos combustíveis fósseis, especialmente aqueles para a produção de eletricidade.
Os mercados financeiros que fornecem financiamento climático podem simplificar os processos de inscrição, requisitos de qualificação e instrumentos financeiros, sem enfraquecer os padrões. Algumas opções incluem o estabelecimento de estruturas para agrupar as candidaturas de vários países e projetos, tornando os requisitos de candidatura proporcionais aos montantes solicitados. Os instrumentos financeiros climáticos podem ser padronizados para reduzir o custo de avaliação e potencialmente facilitar o desenvolvimento de mercados secundários para instrumentos climáticos.
O FMI e outras instituições financeiras internacionais podem dar conselhos para ajudar os países a manter a sustentabilidade fiscal e fornecer assistência técnica específica ao clima para desenvolver capacidade administrativa, dados climáticos e ferramentas de diagnóstico. O FMI também fornece financiamento climático concessional de longo prazo para fortalecer o ambiente favorável, as instituições e a capacidade de implementação para enfrentar os desafios climáticos e ajuda a apoiar o financiamento climático privado com o Mecanismo de Resiliência e Sustentabilidade. Os bancos multilaterais de desenvolvimento poderiam ajudar os países caribenhos com altos níveis de dívida governamental a alavancar o financiamento de capital de fontes privadas.