Este artigo foi publicado originalmente em inglês no site do think tank Atlantic Council
Por Jeremy Mark
A Assembleia Popular Nacional da China concluiu a sua sessão de 2024 nesta semana sem nenhuma palavra sobre como resolver os problemas econômicos mais graves do país.
O governo anunciou metas econômicas para o próximo ano e expôs a sua almejada busca pela industrialização de alta tecnologia. Mas a semana de reuniões não ofereceu nenhuma visão real sobre como o líder chinês Xi Jinping pretende lidar com uma crise imobiliária cada vez mais profunda, com trilhões de dólares de dívidas governamentais locais, com a queda dos preços, com o aumento do desemprego juvenil, com a perda de confiança das empresas e dos consumidores e com uma sociedade envelhecida .
Para um governo que se orgulha de anunciar resmas de planos políticos e diktats, a ausência de qualquer detalhe sobre como planeja abordar estas questões interligadas deixou a conclusão inevitável de que Beijing simplesmente não sabe como proceder. Em contraste com algumas sessões anteriores, a legislatura nominal nem sequer levantou questões educadas sobre o caminho a seguir, e foi negada aos jornalistas uma habitual conferência de imprensa pós-Congresso com o primeiro-ministro.
O silêncio de Beijing envia uma mensagem aos cidadãos chineses de que estão sozinhos numa economia anêmica. Tudo o que obtiveram foi uma vaga promessa no relatório de trabalho do primeiro-ministro Li Qiang ao Congresso de “garantir que não ocorresse nenhum regresso à pobreza em grande escala”.
Isso será um pequeno consolo para os chineses de todas as esferas da vida, que experimentaram a prosperidade nas últimas duas décadas, mas que agora lutam para sobreviver. Como escreveu o colunista da Bloomberg, Shuli Ren, após o discurso do primeiro-ministro, “é agora mais claro do que nunca que o Partido Comunista Chinês (PCC) está se afastando cada vez mais do seu próprio povo”.
Inevitavelmente, o relatório de Li continha uma previsão otimista de crescimento econômico de “cerca de 5%” do produto interno bruto (PIB) em 2024, após o ganho de 5,2% alegado pelo governo no ano passado. (em contraste, o Rhodium Group estima que a economia da China cresceu apenas 1,5% em 2023, diferença pelo menos parcialmente explicada pela frequente fungibilidade das estatísticas do governo chinês)
Tal como o meu colega do Atlantic Council GeoEconomics Center Hung Tran descreveu no início do Congresso, a previsão de crescimento do governo se baseia em um déficit fiscal de cerca de 3,8% do PIB. Os gastos do governo serão aumentados em quase cinco trilhões de yuans em emissões de títulos e na maior parte das receitas de uma emissão de títulos de um trilhão de yuans a partir do final de 2023.
Espera-se que grande parte desses gastos se destine a infraestruturas – que a China já construiu, e que é pouco provável que novos investimentos tenham retornos econômicos significativos. Espera-se também que se destine ao desenvolvimento de indústrias de maior valor acrescentado, como a tecnologia verde e os semicondutores. No entanto, não houve nenhum sinal de que o governo estivesse preparado para canalizar recursos para aumentar os gastos das famílias, o que é necessário para que o crescimento possa reanimar. Sem níveis mais elevados de gastos dos consumidores, os esforços de Beijing para estimular a economia serão cada vez mais semelhantes a empurrar uma corda.
Da mesma forma, embora o relatório de trabalho do primeiro-ministro apelasse ao governo para “promover um novo modelo de desenvolvimento para o setor imobiliário” e para “fazer esforços concertados para neutralizar os riscos da dívida do governo local, garantindo ao mesmo tempo um desenvolvimento estável”, não houve discussão sobre a alocação de recursos sérios para qualquer desses desafios. Com a dívida do governo local totalizando mais de US$ 13 trilhões e quase três dúzias de empresas imobiliárias em situação de default de títulos e empréstimos, o silêncio do governo sobre estas questões pouco fez para tranquilizar os investidores nacionais ou estrangeiros. No fim de semana, o ministro da Habitação da China recebeu atenção por dizer que as construtoras insolventes deveriam falir ou ser reestruturadas, uma declaração que não indicava uma mudança política significativa.
Além disso, não houve explicação de como o dinheiro que flui para as empresas estatais no esforço do governo para o “desenvolvimento de alta qualidade”, liderado pelo que Xi chama de “pólos de crescimento” de novas forças produtivas, compensará o forte afastamento do governo nos últimos anos dos inovadores do setor privado que ajudaram a impulsionar a economia. Uma repressão regulamentar às principais empresas privadas nos setores do comércio eletrônico e dos serviços online minou a vitalidade da economia: os investimentos totais de gigantes empresariais como Alibaba, Tencent e Baidu despencaram 40% em 2023, e o emprego no setor foi atingido por demissões, privando milhões de recém-formados de oportunidades de emprego.
Também não houve qualquer discussão sobre como Beijing pretende financiar a sua alardeada “economia prateada”, que reorientaria a procura interna para apoiar os cidadãos idosos, que se estima representarão 30% da população até 2035. O único compromisso concreto no relatório de trabalho foi um aumento do benefício mensal para os idosos rurais e urbanos “não trabalhadores” de insignificantes 20 yuans (R$ 13,88).
Xi parece concentrado em promover uma abordagem ultrapassada à modernização liderada pelo Estado – uma versão do século XXI do impulso maoista na década de 1950 para construir a indústria pesada. O líder chinês, falando perante uma delegação provincial no Congresso, pareceu fazer de tudo para declarar que “não devemos declarar um modelo” e “estabelecer [novas indústrias] primeiro e depois quebrar” as antigas. Mas não pode haver dúvida de que a sua intenção é quebrar o molde do crescimento liderado pelo setor privado.
O problema é que ele deposita as suas expectativas num governo que está mal equipado para assumir esta tarefa. A China não está apenas sobrecarregada de dívidas e enfrentando a necessidade de apertar o cinto. Tal como reconheceu o relatório de trabalho do primeiro-ministro, a burocracia está repleta de ineficiência, desperdício (especialmente envolvendo projetos governamentais prioritários) e corrupção. Isto, combinado com todos os problemas econômicos profundos do país, sugere que o “sistema industrial moderno com produção avançada como espinha dorsal” que Xi procura está sendo construído sobre uma base fraturada.