Este artigo foi publicado originalmente em inglês no think tank East Asia Forum
Por Chiang Min-Hua
Apesar da intimidação militar da China, o desempenho econômico de Taiwan em 2024 foi forte. Seu crescimento econômico de 4,3% superou Singapura, Hong Kong e Coreia do Sul.
A tensão no Estreito de Taiwan aumentou significativamente após a eleição do presidente taiwanês Lai Ching-te, um firme defensor da independência de Taiwan. O número de aeronaves chinesas cruzando a linha mediana do Estreito de Taiwan triplicou nos cinco meses após a posse de Lai em maio de 2024.
A flexibilidade de produção das empresas taiwanesas, após os atritos comerciais EUA-China, explicou como a ilha se beneficiou da demanda externa vigorosa. As empresas taiwanesas moveram parte de sua capacidade de produção de Tecnologia da Informação e Comunicação (TIC) de volta para Taiwan depois que os Estados Unidos impuseram tarifas mais altas sobre produtos chineses em 2018. Como resultado, as exportações de TIC e produtos audiovisuais de Taiwan quase triplicaram de 2019 a 2024. As crescentes exportações de TIC foram atribuídas ao mercado dos EUA, que em 2024 foi responsável por mais da metade dessas exportações.
A realocação de empresas taiwanesas de volta à ilha é evidenciada pelo crescente investimento doméstico e uma taxa de produção no exterior decrescente de todas as indústrias de manufatura — de 55% em 2016 para 49% em 2024. A taxa de produção no exterior para produtos de TIC caiu mais, de 94% para 81% durante o mesmo período.
As exportações de componentes eletrônicos tiveram um declínio de 0,8% em 2024. A proibição dos EUA de vender chips avançados para a China pode explicar a queda nas exportações. Mas o impacto da perda do mercado chinês parece limitado, já que a demanda global por chips “made-in-Taiwan” permaneceu.

O consumo privado também fez uma contribuição modesta para o crescimento econômico em 2024. A falta de percepção de ameaça dos consumidores taiwaneses pode explicar o impacto limitado das ameaças militares da China no consumo privado. De acordo com o Institute for National Defense and Security Research, 62% dos entrevistados consideraram improvável que a China invada Taiwan nos próximos cinco anos, em comparação com apenas 24% que acreditavam que isso é possível.
A inflação crescente também impactou o desenvolvimento do consumo privado de Taiwan. Apesar dos aumentos salariais, os salários regulares reais tiveram um crescimento mínimo — um aumento de 0,45% ano a ano entre janeiro e setembro — devido à inflação. O aumento dos preços dos imóveis manteve o consumo privado baixo e acrescentou riscos a uma potencial crise de dívida familiar. Em 2023, a relação dívida familiar/PIB (produto interno bruto) de Taiwan atingiu 90%, maior do que a dos Estados Unidos, Japão, Alemanha e Singapura em 2022.
As perspectivas econômicas de Taiwan parecem permanecer prósperas. A Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) continuará a impulsionar as exportações de chips semicondutores de Taiwan. A participação da TSMC no mercado global de fundição expandiu-se no último ano, de 58% no segundo trimestre de 2023 para 62% no mesmo trimestre de 2024. Estima-se que o mercado global de fundição crescerá mais de 15% após 2026.
Embora a TSMC tenha montado fábricas no Japão, na Alemanha e nos Estados Unidos, Taiwan ainda representará uma parcela significativa da fabricação total de chips da empresa. Atualmente, Taiwan responde por 80% a 90% da produção total de chips da empresa.
O investimento de Taiwan na fabricação de peças e componentes eletrônicos da China, que inclui a fabricação de chips semicondutores, encolheu para US$ 2 milhões em 2024. O investimento total na China totalizou US$ 3,6 bilhões no mesmo ano, muito atrás de seu investimento nos Estados Unidos, na Asean (Associação das Nações do Sudeste Asiático) e Índia.
A desaceleração da economia chinesa, a guerra comercial entre EUA e China em andamento, a recessão moderada do mercado imobiliário, o consumo privado fraco e a maior influência do Estado sobre os negócios privados tornaram a China menos ideal para a condução de negócios. A proibição da China a certos produtos agrícolas taiwaneses e a agressão militar em andamento também tornaram os negócios na China muito mais arriscados do que antes.
Embora os setores de TIC e semicondutores estejam prosperando, as exportações de outros bens industriais, como metais, produtos químicos, borracha e plásticos, equipamentos de transporte e instrumentos ópticos e de precisão apresentaram taxas de crescimento negativas em 2024, em comparação ao mesmo período em 2023. Os acordos de livre comércio limitados de Taiwan e a concorrência de preços baixos da China e de outros países em desenvolvimento explicam suas dificuldades comerciais nos últimos anos.
Embora a economia geral tenha sido sustentada relativamente bem, a dependência excessiva da indústria de tecnologia para o crescimento econômico ampliou a desigualdade de renda intersetorial. Nas últimas duas décadas, o salário médio mensal na indústria de TIC cresceu 48%, muito mais do que o aumento de 26% nas indústrias de serviços e manufatura. Mas, apesar dos salários mais altos, a indústria de TIC responde por apenas 11% do emprego total.
Para aliviar a crescente desigualdade de renda, o governo quase dobrou seus gastos com bem-estar social na última década. Com o envelhecimento da população, espera-se que os gastos do governo com bem-estar social cresçam ainda mais. O governo também terá que aumentar seu orçamento de defesa diante das ameaças militares da China. Mais crescimento econômico será necessário para mitigar o impacto do desenvolvimento industrial desequilibrado na desigualdade social e defender a autonomia econômica e a soberania política da nação.
Mas, com a administração Trump potencialmente introduzindo impostos extras sobre todas as importações, incluindo produtos taiwaneses, as perspectivas econômicas voltadas para a exportação da ilha parecem incertas. O recente congelamento do Yuan Legislativo do orçamento de defesa de Taiwan prejudicará Taiwan ainda mais no financiamento de sua própria defesa.
O crescimento econômico e a forte defesa nacional se complementam. Enquanto uma economia resiliente pode sustentar os gastos com defesa nacional a longo prazo, uma forte capacidade defensiva melhorará a confiança empresarial e promoverá a prosperidade econômica. Sem qualquer um deles, Taiwan correria o risco de ter um futuro sombrio.